2016年是“十三五”開局之年，要說2016年改革與發(fā)展的重頭戲，那無疑是供給側(cè)改革。2月1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2016年1月中國(guó)制造業(yè)PMI為49.4%，環(huán)比下降0.3%。這是國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI連續(xù)第六個(gè)月低于榮枯線，且創(chuàng)下2012年8月以來新低。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，供給側(cè)改革短期內(nèi)將對(duì)制造業(yè)造成明顯沖擊，作為傳統(tǒng)制造業(yè)之一的衛(wèi)浴行業(yè)也難以幸免。
供給側(cè)改革沖擊制造業(yè) 財(cái)政政策需加大刺激
PMI為采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，PMI指數(shù)50為榮枯分水線。當(dāng)PMI大于50時(shí)，說明經(jīng)濟(jì)在發(fā)展，當(dāng)PMI小于50時(shí)，說明經(jīng)濟(jì)在衰退。招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒表示，季節(jié)性因素是1月制造業(yè)PMI繼續(xù)下跌的重要原因。臨近春節(jié)，制造業(yè)進(jìn)入生產(chǎn)淡季。1月生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比下降0.8%至51.4%，降幅達(dá)到近期最高水平。分行業(yè)看，大型和中型企業(yè)PMI降幅均為0.6個(gè)百分點(diǎn)，而小型企業(yè)PMI逆勢(shì)回升也能反映季節(jié)性因素的影響。
受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行和近期全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩影響，總需求的低迷也困擾制造業(yè)企業(yè)。1月新訂單指數(shù)僅為49.5%，創(chuàng)下2012年10月以來的最低水平，新出口訂單環(huán)比也小幅下降。值得注意的是，1月原材料庫(kù)存指數(shù)為46.8%，環(huán)比下降0.8%，反映制造業(yè)企業(yè)受去產(chǎn)能影響主動(dòng)減少原材料備貨;產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為44.6%，反映制造業(yè)企業(yè)加快去庫(kù)存進(jìn)程。
謝亞軒表示，總體看，1月制造業(yè)PMI創(chuàng)近期新低表明國(guó)內(nèi)制造業(yè)面臨較大的經(jīng)營(yíng)困境，預(yù)計(jì)1季度GDP增速將進(jìn)一步下滑。供給側(cè)改革短期將較為明顯地沖擊制造業(yè)企業(yè)，因此總需求管理不能缺位，財(cái)政政策需要更大力度的刺激。民生證券宏觀團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，持續(xù)的貨幣寬松和穩(wěn)增長(zhǎng)并沒有改變經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)，僅靠貨幣寬松無法解決周期性問題，供給側(cè)改革取得效果之前，經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力。
實(shí)現(xiàn)供給側(cè)改革 衛(wèi)浴企業(yè)需扳倒攔路大山
面對(duì)行業(yè)洗牌的加劇，衛(wèi)浴行業(yè)也亟需淘汰落后產(chǎn)能，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)。只是衛(wèi)浴行業(yè)要想實(shí)現(xiàn)供給側(cè)改革，就必須要解決產(chǎn)能過剩、庫(kù)存還有債務(wù)這三座大山。
在衛(wèi)浴行業(yè)有這樣的聲音，今年中國(guó)GDP增長(zhǎng)率為7%，明年中國(guó)GDP進(jìn)入6%增長(zhǎng)的可能性非常大，明年是衛(wèi)浴行業(yè)最困難時(shí)期，往后會(huì)有所改善，因?yàn)橹袊?guó)GDP增長(zhǎng)率從6%跌至5%，甚至更低的可能性非常小。這一說法對(duì)GDP增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)正確性非常大，但衛(wèi)浴行業(yè)的形勢(shì)判斷未必準(zhǔn)確。“十三五”期間，國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)之一是化解房地產(chǎn)產(chǎn)能過剩，消除庫(kù)存和降低企業(yè)債務(wù)，這意味著房地產(chǎn)占我國(guó)的經(jīng)濟(jì)比重將降低，與之相關(guān)行業(yè)的市場(chǎng)隨之下降。衛(wèi)浴行業(yè)的洗牌很有可能持續(xù)5年左右，企業(yè)倒閉、被兼并的現(xiàn)象會(huì)增多。
衛(wèi)浴占中國(guó)經(jīng)濟(jì)比重較小，不可能會(huì)像房地產(chǎn)行業(yè)一樣需要政府下大力氣干預(yù)，市場(chǎng)洗牌倒逼行業(yè)供給側(cè)改革成為可能。從今年衛(wèi)浴形勢(shì)觀察，引發(fā)企業(yè)倒閉的導(dǎo)火索是企業(yè)債務(wù)。關(guān)于銀行貸款問題，不少企業(yè)反應(yīng)，中小企業(yè)的貸款現(xiàn)象是普遍存在的，這也意味著危機(jī)隨時(shí)可能會(huì)引發(fā)，而債務(wù)只是引發(fā)洗牌因素之一。對(duì)衛(wèi)浴行業(yè)的供給側(cè)改革也不必感到恐慌，這是衛(wèi)浴制造向研發(fā)轉(zhuǎn)型的必經(jīng)之路。
