瑞銀證券指出，明年LED產(chǎn)業(yè)將持續(xù)供過(guò)于求，出貨成長(zhǎng)利多將會(huì)被價(jià)格下滑利空所抵消，看好中國(guó)LED族群才有機(jī)會(huì)勝出，因此，將億光與晶電投資評(píng)等分別調(diào)降至「中立」與「賣(mài)出」，合理股價(jià)預(yù)估值分別調(diào)降至49與21元。

　　瑞銀證券科技產(chǎn)業(yè)分析師洪希民指出，LED產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)去年短暫復(fù)蘇后，今年又進(jìn)入供過(guò)于求狀態(tài)，至于明年，根據(jù)內(nèi)部所進(jìn)行的高亮度LED晶片模型，直指依舊處于供過(guò)于求狀態(tài)，今年與明年供過(guò)于求比率預(yù)估將分別為10%與12%，較去年的4%大幅攀升。

　　洪希民認(rèn)為，明年LED產(chǎn)業(yè)依舊供過(guò)于求的原因主要有兩項(xiàng)：

　　一、電視、平板電腦、智慧型手機(jī)需求疲弱造成背光需求比預(yù)期疲弱，將抵消來(lái)自一般照明的成長(zhǎng);

　　二、中國(guó)LED廠商擴(kuò)增產(chǎn)能，將增加產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn);因此，除了中國(guó)廠商之外的全球LED業(yè)者將面臨價(jià)格壓力，市占率增加與出貨量大者能勝出。

　　洪希民指出，受惠于LED燈泡零售價(jià)格的下降，預(yù)估今年與明年LED一般照明普及率將分別攀升至17%與24%，如飛利浦積極以2.5美元促銷(xiāo)LED燈泡，幾乎與緊湊型螢光燈(CFL)差不多價(jià)格，但來(lái)自背光需求的疲弱與LED晶片效率提升，都會(huì)影響整體LED需求，因而將今年高亮度LED晶片面積需求調(diào)降6%。

　　洪希民將億光投資評(píng)等與合理股價(jià)預(yù)估值分別調(diào)降至「中立」與49元，隨著面板模組需求持續(xù)疲弱，長(zhǎng)期恐沖擊營(yíng)運(yùn)成長(zhǎng)動(dòng)能，加上產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，因而將2015至2017年每股獲利預(yù)估值分別調(diào)降至3.3、3.43、3.62元。

　　至于晶電，洪希民則是將投資評(píng)等與合理股價(jià)預(yù)估值分別調(diào)降至「賣(mài)出」與21元，直指現(xiàn)階段面臨下列4項(xiàng)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題：

　　一、市占率流失給中國(guó)廠商;　

　　二、照明客戶(hù)大舉殺價(jià);

　　三、中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手容易切入關(guān)鍵專(zhuān)利;

　　四、并購(gòu)璨圓負(fù)擔(dān);2015至2017年每股獲利預(yù)估值分別調(diào)降至-0.15、-0.27、0.02元。