紅星美凱龍集團近日宣布要打造百個城市綜合體，同時宣布全面進軍商業(yè)地產(chǎn)，這是繼同福易家麗, 上海億豐企業(yè)(集團)等連鎖家具企業(yè)后,國內(nèi)又一個進軍商業(yè)地產(chǎn)的公司家具連鎖公司。
　　為何國內(nèi)家具連鎖家具巨頭紛紛考慮進軍商業(yè)地產(chǎn)？

　　內(nèi)外交困
　　首先，行業(yè)困境加劇，宏觀大形勢并不理想。一方面受制于近些年賣場租金持續(xù)走高，導(dǎo)致經(jīng)銷商利潤大幅度攤薄，由此導(dǎo)致大賣場模式下的家具巨頭招商困難，收取租金盈利的商業(yè)模式越來越難以為繼。
　　其次，創(chuàng)新力不足。同質(zhì)化的惡性競爭持續(xù)加深，行業(yè)整體利潤不斷下滑，整個行業(yè)已經(jīng)變身為紅海。
　　其三，電子商務(wù)的強勢崛起。國內(nèi)以齊家網(wǎng)，淘寶等為代表的電商企業(yè)的強勢崛起，極大的分流了傳統(tǒng)家居賣場的客流，讓以紅星美凱龍為代表的家居賣場巨頭不得不通過謀求布局新業(yè)務(wù)來獲得更好的發(fā)展。
　　最后，宏觀調(diào)控影響較大。國內(nèi)市場由于宏觀調(diào)控影響，家具業(yè)出現(xiàn)了蕭條局面。同時，國內(nèi)勞動力價格不斷提高，原輔材料漲價，生產(chǎn)成本急劇上升。國際市場的不確定性在增加，而且面臨著更多的貿(mào)易壁壘和非貿(mào)易壁壘。

　　業(yè)態(tài)交叉融合成救命稻草
　　客觀上，中國商業(yè)地產(chǎn)概念持續(xù)走熱，居民住宅樓泡沫的擠出效應(yīng)持續(xù)擴大，據(jù)仲聯(lián)量行報告顯示,中國新興的50強城市,零售市場持續(xù)增長,國際零售巨頭紛紛大舉進軍中國二三線市場。二三線城市的品牌與消費升級，也意味著未來商業(yè)地產(chǎn)將成為主流，家具巨頭布局商業(yè)地產(chǎn)，無疑是為全面轉(zhuǎn)型為零售綜合服務(wù)商作好準備.
　　此外，業(yè)態(tài)交叉融合，成為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)尋求商業(yè)模式的變革的一種探索。對此，廣東省家具協(xié)會會長王克談到：“家居賣場的培育周期大約在3年，相對于純粹做家居賣場，介入商業(yè)地產(chǎn)可加快資金回籠、縮短培育周期。”而再介入商業(yè)地產(chǎn)之后，零售超市，影院，服飾，等其他的零售業(yè)態(tài)，可以幫助帶動家居主流業(yè)態(tài)的人流量規(guī)模，反之促進家居業(yè)務(wù)的擴展，形成更加良好的協(xié)同效應(yīng)，促進家居業(yè)務(wù)自身的發(fā)展，從而走出困境。

　　抄得模式，抄不到的基因
　　雖然腹背受敵的紅星美凱龍原以布局商業(yè)地產(chǎn)抽身，但會順利嗎？筆者認為前面還有四大羈絆在等待著美凱龍們：
　　其一、最大的考驗是缺乏商業(yè)地產(chǎn)運營的基因。基因包含倆方面，一方面，國內(nèi)專業(yè)的商業(yè)地產(chǎn)人才缺乏，紅星美凱龍團隊缺乏專業(yè)的地產(chǎn)運營人才，另一方面自身缺乏相關(guān)運營經(jīng)驗，從單一大賣場轉(zhuǎn)型到商業(yè)綜合體運營非常之難，要想完成整合零售，商超，服飾，等業(yè)態(tài)需要良好的運營和招商體系，從上次紅星美凱試水電子商務(wù)難有進展可以看出，專業(yè)運營經(jīng)驗的匱乏會成為這些巨頭們的核心困境與難解之謎。
　　其次、商業(yè)地產(chǎn)本身泡沫較大。雖然商業(yè)地產(chǎn)基本面向好，但自從去年以來，多個商業(yè)綜合體項目拍出天價價格，那地成本隨著調(diào)控力度加大越來越大，進軍商業(yè)地產(chǎn)成本將會越來越高。而二三線城市商業(yè)地產(chǎn)的囤貨量加大，有些地區(qū)甚至需要10-15年的周期才能消化；同時一些新城產(chǎn)業(yè)環(huán)境尚未完善，也會極大的加大商業(yè)地產(chǎn)運營的風(fēng)險。而百貨零售業(yè)態(tài)增速放緩也是不得不考慮的利空因素、
　　其三、商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)自身競爭加劇。全國排名前20名的開發(fā)商均已進入商業(yè)地產(chǎn)，金地、保利、招商、萬科等分立出專門的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)運營公司，而這些公司的進入將會推動商業(yè)地產(chǎn)進入一個新的競爭階段
　　其四、資本壓力和現(xiàn)金流成為關(guān)鍵。據(jù)有關(guān)資料顯示，紅星美凱龍2009、2010、2011和2012年前三季度資產(chǎn)負債率為70.16%、85.91%、75.54%和73.37%，其負債中長期借款占比最高，而商業(yè)地產(chǎn)的運營需要龐大的資金，如何有效控制資金鏈將成為最關(guān)鍵的因素。

　　面對這些困境，紅星美凱龍的商業(yè)地產(chǎn)之路，真能變革如愿么？